Start up
При принятии решений в отношении инвестирования собственных средств или запуске проекта за счет внешней инвестиции, необходимо тестировать гипотезу успешности продажи конечного продукта. Это позволит минимум — сохранить денежные средства, не потеряв их. Развитие будущей компании в отношении расходования средств на инвестиционной фазе, структуре акционерного капитала, вариантов открытия и закрытия раундов инвестиций, требует четкого инвестиционного и юридического структурирования как для переговоров, так и для исполнения договоренностей между партнерами в будущем
Качественно проработанный Start up проект содержит в своих материалах информацию:
- Анализ сектора присутствия проекта, включая регионы, в которые в будущем планируется продовать конечный продукт
- Отсутствие прямых аналогов продукта. Качественная идея не выкидывается на всеобщий рынок. Создатели оберегают ее, т.к. она является предметом интеллектуального труда и уникальна
- Ответ на вопрос — кто купит продукт, который будет сделан? Неоходимо несколько независимых подтверждений каналов продаж. Субъективное мнение одного или нескольких человек может быть ошибочным и привести к убыткам
- Не возможность мгновенного и / или быстрого копирования продукта
- Затраты и их обоснование на инвестиционной фазе проекта. Необходимо аудировать инвестиционную модель, показывая инвестору ее прозрачность
- Структуру распределения полномочий между стратегическими, финансовыми инвесторами и менеджментом на различных раундах инвестиций. Прозрачная структура минимизирует будущие конфликты при появлении денежных потоков и улучшает условия сделки
- Обоснование адекватности стоимости и размера уставного капитала для инвестора в обмен на инвестицию, исходя из степени риска
- Оценку собственных вложений средств на ранних стадиях разработки продукта. При не денежных вложения также требуется стоимостная оценка затрат в виде собственных вложений
- CV команды по мнению большиства инвесторов, существенно снижают риски проекта в целом
SSF Consulting Firm специализируется на создании необходимых владельцам Start up проектов материалов. Материалы включают построение модели оценки стоимости по дискантированным денежным потокам (DCF), оценку рисков сектора и региона по множеству факторов, предоставляя инициаторам проекта объективную информацию при подготовке материалов для внешних интересантов
Компаниям и Холдингам
Ключевое значение для компаний и холдингов играет стоимость собственного и внешнего капитала, а также его временной горизонт
SSF Consulting Firm предлагает услуги в области структурирования капитала — акционерного, капитала в виде займов, внешних кредитов и прочих инструментов от наиболее простых до наиболее сложных, таких как облигационный займ
Для получения лучших условий привлечения внешнего капитала через выпуск облигаций SSF Consulting Firm предоставляет услуги юридического и финансового структурирования компании
Облигации могут быть биржевыми и классическими. В первом случае требования к раскрываемым сведениям носят более либеральный характер. Биржевые облигации (Stock bonds) не требует государственной регистрации в Банке России и осуществляется путем допуска к организованным торгам на бирже. Биржевые облигации могут быть обеспечены поручительством или независимой гарантией, но не залогом. Эмитентами биржевых облигаций могут выступать — хозяйственные общества, государственные корпорации и государственные компании, международные финансовые организации и унитарные предприятия
Выпуск биржевых облигаций происходит в несколько этапов — разработка плана, принятие решения о выпуске и утверждение проспекта, подача комплекта документов получение допуска и само размещение
При допуске облигаций к торгам важно соответствовать набору определенных требований
Одна из ключевых компетенций SSF Consulting Firm — структурирование компании для соответствия выпуску биржевых облигаций на наиболее выгодных условиях
Построение инвестиционных моделей
Классическая инвестиционная модель оценки стоимости бизнеса применима к действующим компаниям. Для ее постороения чаще всего используются два основных принципа: дисконтированный денежный поток (Discounted Cash Flow — DCF) и оценка стоимости по компаниям-аналогам (Company Analogues)
Метод дисконтированных денежных потоков (DCF) основан на определении стоимости компании как суммы чистых денежных потоков, которые способна сгенерировать компания, приведенных к настоящему моменту с учетом инфляции и риска
При построении DCF модели SSF Consulting Firm использует исторические данные прошлых лет по трем формам отчетности PL, CF, BS и прогноз на горизонте не менее пяти лет. Определяется ставка дисконтирования на основании рассчитанного WACC и ставка для расчета в терминальном периоде. Итоговыми показателями является стоимость компании EV и экономическая добавленная стоимость EVA
При использовании метода компании-аналога оценка стоимости готового бизнеса проводится SSF Consulting Firm на основании собственной информации о стоимости предприятий-аналогов, акции которых котируются на рынке. Прежде чем приступить к подбору компаний-аналогов, необходимо проанализировать специфику работы и рынок, занимаемый оцениваемой компанией в разрезе региона и сектора
При расчетах оценки стоимости по аналогам используется расчет по мультипликаторам, таким как: EV / EBITDA, EV / Sales, P/E и пр.
Принципы построния инвестиционных моделей четко определены, однако для Start up имеется своя собственная специфика
Главная сложность — отсутствие исторических данных. Модель строится на предпосылках и ожиданиях будущих денежных потоков. Соответственно, она обязана быть подкреплена четким обоснованием как со стороны доходов, вложений движению всего сектора в выбранном регионе
В случае Start up, по мнению SSF Consulting Firm, планирование необходимо начинать от требуемых вложений, привлечения инвестиций, сроков аккупаемости, NPV, IRR, PBP
SSF Consulting Firm отличает наличие успешного опыта построения математических моделей. Кроме того, наличие глобальной экспертизы и досупа к необходимой информации, по активам в различных секторах по всему миру, усиливают эффект построения модели. В этом случае происходит обоснование проекта внешними независимыми данными — объемами закрытых сделок в секторе по необходимому региону и сравнения актива с аналогами, включая межсекторальные сделки, основанные на эффекте конвергенции (Convergence)
SSF Consulting Firm разработает для вашей компании необходимую инвестиционную модель любого уровня сложности